近期，锂电产业链企业2023年度业绩预告相继披露。
宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中伟股份等企业实现不同程度的同比增长。除了实现同增的企业，各赛道头部，包括容百科技、天赐材料、杉杉科技等企业虽同比增长下滑，但对比各自细分领域的大面积亏损，亿元级净利维持了业绩坚挺。
从业绩预告看，锂电产业各赛道呈现两极分化，结合行业集中度变化看更为直观。据高工产业研究院（GGII）调研，动力电池、隔膜、电解液前10企业集中度高于90%，正负极材料前10企业集中度在80%-90%区间。分析认为，产业整体增速放缓，两极分化之下，中小企业生存困难，尤其在锂电材料领域，铁锂、三元、负极、电解液赛道中，部分中小企业面临“生死局”。
终端消纳能力锐减，2023年，头部企业在产能利用率上与行业甩开差距。电池环节，头部企业产能利用率超50%，但三线及以下电池企业产能利用率不足30%。
正极方面，磷酸铁锂材料头部企业产能利用率可超50%，中小企业产能利用率不足30%；三元前驱体整体产能利用率50%，头部企业高达70%；三元材料整体产能利用率在40%，头部企业在60%。
负极环节，行业产能利用率50%-60%，头部企业在70%以上。
隔膜环节，行业产能利用率60%，头部企业甚至可基本实现满产。
电解液环节，行业产能利用率低于50%，头部企业产能利用率超60%。
最根本的差距，是企业的盈利能力。
经历了2023全年、全产业链激烈的价格战。进入2024，铁锂电芯报价来到0.3元/Wh水平，三元电芯均价不超过0.5/Wh，原材料碳酸锂价格企稳，维持在9-10万元/吨。
而对比2021年，在原材料同价位水平下的0.8-0.9元/Wh，电芯价格打“骨折”。
对应地，上游锂电材料普降，负极、三元材料、磷酸铁锂与电解液领域中，价格战厮杀更为严重。对比2022年前十企业市场集中度，负极、三元材料市场集中度下降1-3个百分点；磷酸铁锂与电解液材料市场集中度下降4-6个百分点。
激烈价格战之下，一边是中小企业陷入恶性循环，铁锂、三元、负极、电解液价格已在中小企业成本线。另一边则是头部企业则凭借技术壁垒、规模优势，实现单位产品盈利空间高于业内。
宁德时代电芯产品与二线电池企业有0.05元/Wh的成本差异。分析指出，“这源自长期积淀的工艺壁垒，短期内难以超越”，背后是更大的单线产能、更低的人工与折旧，更高的良率高、更高的产能利用率，与更低的采购成本，更少的原材料用量。
此外，宁德时代海外客户占比约40%，抬升宁德时代利润空间。容百科技经过2023年密集的海外布局，预计2024年将在海外市场放量，进一步提高其三元正极单吨利润。湖南裕能尽管目前业绩预告未出，但结合前三季度业绩，与近期行业动向，预计裕能是铁锂企业中实现盈利的极少数，这背后，是湖南裕能在磷酸铁锂赛道连续多年的市占第一，以抵御产能过剩风险。
璞泰来近期披露，公司负极材料盈利能力正在持续改善，四川紫宸工厂落地实现真正意义上的一体化；针对海外市场业务，2024年璞泰来负极材料的海外业务占比将由2023年的超30%提升至40%以上。
并且，在产品创新方面，璞泰来CVD硅碳产品已受到头部重点客户的认可。天赐材料对比中小企业在六氟磷酸锂的加工上仍具备优势，分析指出，该优势可增厚天赐材料电解液单吨利润0.1万元以上。
综合看来，两极分化之下，对于已形成规模效应的头部企业，出海、研发成为他们之间的“强者游戏”。随着出清速度加快，锂电产业将驶入由技术创新、全球化战略主导的新周期。